卧虎藏龙2003的故事源自民国武侠小说家王度庐的卧虎藏龙。这款游戏并非直接改编自李安的同名电影，而是借用了小说中的武侠世界观和部分角色设定，将其融入格斗游戏的框架中。作为一款未经官方授权的改编作品，它在拳皇2001的基础上加入了原创角色和剧情，形成了独特的乱斗风格。需游戏中的剧情与原著小说差异较大，仅保留了江湖恩怨和武侠氛围的核心元素。
王度庐的卧虎藏龙属于鹤-铁五部曲系列，创作于1938至1942年间，以清代江湖为背景，讲述了九门提督之女玉娇龙与沙漠大盗罗小虎的爱情悲剧。小说通过复杂的人物关系和细腻的心理描写，展现了封建礼教下人性的挣扎。游戏虽然保留了玉娇龙、罗小虎等角色名字，但将其转化为格斗人物，原著中的情感纠葛和宿命主题被简化为战斗背景。这种改编方式使得武侠文化的呈现更侧重动作性而非文学性。
游戏开发方Phenixsoft并未获得PLAYMORE授权，因此对拳皇2001的系统进行了非官方修改。除了加入卧虎藏龙相关角色外，还混入了来自KOF94的巴西队等人物，舞台背景则借鉴了CAPCOM少年街霸的场景设计。角色造型方面，蓝色的库拉和银发八神庵等形象与正统拳皇系列差异明显，必杀技操作方式也经过重新调整，最终BOSS设定为强化版的Zero和Ignis，这些改动使得游戏带有明显的同人创作特征。
从文化改编的角度看，这款游戏将传统武侠叙事转化为格斗游戏的快节奏对抗，虽然难以完整呈现原著的精神内核，但通过必杀技名称、角色台词等细节保留了部分武侠韵味。玩家在体验连续技和格斗系统的也能感受到江湖侠客的独特气质。这种跨媒介的改编尝试，反映了武侠文化在不同娱乐载体中的适应性转化。
作为早期非官方改编作品，卧虎藏龙2003的价值在于展示了武侠IP的多元开发可能性。尽管其剧情与王度庐原著相距甚远，但通过格斗游戏的形式，让更多玩家接触到中国传统武侠的符号元素。游戏中的自由组合连招系统，某种程度上暗合了武侠小说中招式变化的精髓，为后续武侠题材游戏的制作提供了参考。
